為什麼一定要選擇承銷先鋒的指數基金？
收益微乎其微，無論是作為承銷商，還是自我投資，自我持有的機構投資者身份，先鋒的標普500ETF似乎都不是一個最優選。
【新章節更新遲緩的問題，在能換源的app上終於有了解決之道，這裏下載 huanyuanapp.org 換源App, 同時查看本書在多個站點的最新章節。】
而關於這一點，卡特的想法其實很簡單，對金融小白客戶來說，最容易銷售的產品是什麼？前世國內的銀行，已經給了卡特答桉：保本產品！
或者說，宣稱保本，並在絕大多數時間裡，的的確確能做到保本，升值的產品！
這種理財產品，才是小白們最容易接受的！
畢竟，沒有人希望自己的錢受到損失。
儘管在美國，這個金融市場更加發達，金融歷史也更悠久的國家。賭徒遠比曾經國內要多，但僅僅看南左治亞那一塊屬於自己的資本地，那些人構成的市場環境，其實和卡特前世的那些大量金融小白充斥的環境，並沒有什麼兩樣。
只有標的物是整個大盤上所有股票的先鋒指數基金，才能給卡特打出“保本增值”理財產品的底氣與信心。
只是，那個固執的老頭...
“朱利安，你覺得，如果我自己創辦一個，或者你那邊代勞，也做一個差不多的指數基金...”
“你想都別想！”
“你當金融市場是在過家家呢？！想幹就幹...我跟你說，老虎的定位就不是先鋒那種，如果我們失去了高額收益率的誘惑，整個老虎都將不復存在！”
朱利安吹起鬍子，瞪起眼，惡狠狠地盯著卡特：
“就像我們的名字一樣，我們從成立開始，就是一頭資本市場的勐虎，不斷地追求高收益，搶奪更多的市場份額，這才是我們的企業精神。老虎是不可能做那種低成本，且保守到極致的投資策略的！我的分析師們，也都是一群...哈，資本市場裡的恐怖分子，唯恐天下不亂的傢伙...”
“你能想象，讓一群恐怖分子似的，都特麼餓紅了眼睛的人，來管理這樣一支被動型基金，那會是什麼後果嗎？！”
“而且，他們，不，包括我在內，都做不到博格爾先生那種，對成本的極致壓縮。再說了，人家從威靈頓出來後，簡直就跟...就跟面見了上帝似的...都快成聖人了...”
“博格爾先生是先鋒的創始人，但你覺得他是先鋒的大老闆嗎？”
“不是！”
“先鋒沒有所謂的大老闆，他們的股權結構就是他們基金份額。也就是說，他們的股東，是全體投資者，基金份額和公司股權掛鉤...你出去看看，找遍整個華爾街，找遍全美，都只有先鋒一家在這麼幹！”
“之前SEC對先鋒的調查，就是針對的這個問題。甚至一度不允許他們這麼幹，當然，現在是重新發放了特殊許可。但在這個股權結構和規則下，博格爾先生在先鋒能獲得的收益只有一份基於職位，比如基金管理人的工資，以及自己投資在先鋒的份額所產生的收益...”
“我簡單算了一下，以博格爾現在的情況，他能投多少錢？三十萬，五十萬？這都不得了，按照大盤漲幅，頂天了一年賺個幾萬美金，再加上工資...一年到頭，不到十萬的收益，還要自己砸入不少資金，就為了做這樣一件事...”
“我可沒有他那麼高尚的目標！一年掙這麼點錢，抱歉，我是個俗人！”
“我也是...那誰不是呢？！”
卡特無奈扶額，的確有點想當然了...
人家博格爾再怎麼說，也是普林斯頓高材生，曾經也是一家規模不小的投資管理掌舵人。還是很年輕就上位的那種...
這種人，通常有個名詞稱呼他們：天才！
有天賦，還有豐富的經驗，再加上那種，讓卡特不知道該怎麼評價好的執著信念或者叫追求，才讓他能創造出如今的先鋒，這麼一個最合適的目標。
但凡換個人來做，掌握著巨量資金，自己卻只收入屁大一點。這誰幹啊？！
要麼貪汙腐敗，要麼漲薪，加提成，或者追求激進策略。無論哪一種，這支基金都必然做不好，起碼，不會是先鋒的對手...
“唉，我還是找他談談吧！”
卡特搖頭嘆了口氣：
“實在不行，我就打打擦邊球。比如，我的銀行作為機構投資者，持有他們的份額。再以這些份額為依託，發行我們的理財產品銷售給客戶。無非是用先鋒指數基金的收益，來支付理財產品的收益，而這個理財產品賣出的錢，則用於購入先鋒基金份額的成本。”
“這樣一來，我也不算承銷商了不是？不會影響到先鋒基金的定價策略，畢竟我們賣的是不同的東西...”
“這倒是一個好辦法，我記得你和你們那邊的FDIC關係不錯，只要他們默許，你還真能這麼幹！不過這個過程中的差額，還有大盤下跌時的虧損問題，你考慮清楚！”
“嗯，我知道的。”
卡特點了點頭...
大盤下跌的時期，終究不多。而且，卡特清楚地知道，進入九十年代以後，美股將迎來一段飛速上漲期，總體來說，為了維持自己那個“保本升值”理財產品的信譽...
哪怕是認下虧損，用自有資金回填那個窟窿，僅從資金面上說，自己應該也是賺大於虧。而在大盤下跌，也就是所謂市場遇冷的環境裡，自己依舊堅持做到誠信原則，如期給付給客戶約定收益，這對銀行的口碑以及信譽評級的加成，基本就屬於無形的收益了！
而且，不小！
當卡特這種天馬行空般的思路，講述給約翰·博格爾這個小老頭後，小老頭明顯愣了一下...
這...這特麼還能這麼玩？！
雖然，約翰·博格爾很清楚，卡特這還是在走承銷商，也就是所謂賺差價的中間商之路。但偏偏，卡特宣揚的名義，卻是機構投資者...
我只是來買你的基金份額，你不是正缺投資者嘛？1976年首次發行時定下的1.5億美金的融資目標，搞到現在，才堪堪達到一億的邊邊...
沒辦法，儘管約翰·博格爾的演算法理論上非常好，而且交易費率也低得讓人瞠目結舌，但誰讓，這幾年標普500指數...
你不能說它一直在下跌，但它的漲幅，卻輸給了幾乎絕大多數的主動型基金的收益。
此時，當卡特揮舞著八千萬美金的旗幟，來到先鋒時，哪怕知道卡特這傢伙的心裡在打什麼鬼主意，約翰·博格爾都很難說出拒絕的話語...
“你確定不以先鋒的名義銷售理財產品，賣基金份額？如果你向我保證，不會在宣傳中使用任何關於先鋒領航的名號，或者賣出我們基金份額的方式，賺取差價的話，那麼...我將感謝你對我們的信任，並恭喜你成為目前先鋒領航的最大投資者，同時，也是最大股東...”