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從香江控股對置地全體股東釋出全面要約收購，到置地公司完成私有化從港股退市，整個過程只持續了半個月時間。在大家都還有些錯愕，似乎沒有完全回過神來時，香港資本市場有史以來最大的一場併購案就已經落下了帷幕。
置地集團宣佈從港股市場退市的這一天，也恰好是東方集團對外宣佈，公司新的總部大樓——位於港島中環的東方大廈，即將正式啟用的日子。
於是《明報》在第二天的頭版頭條中，用了這樣一個標題——《王朝的更替》！怡和集團的興衰史，可以說貫穿了香港前一百五十年的歷史。鴉片戰爭與其說是由英國政府發動的，不如說是由怡和洋行發動的！
在中英兩國開戰之前，怡和洋行的創始人渣甸親自返回倫敦，極力遊說英國政府和議會透過戰爭決議。而在戰爭按照他們的意願順利爆發後，怡和洋行不僅幫著英國艦隊制了訂整個作戰計劃和戰爭策略，還積極為勞師遠徵的英**隊，提供必需的後勤補給、甚至軍費。
就連從清政府手中割佔香港島的提議，也是渣甸向英國政府極力主張的。而早在1842年中英兩國正式簽訂《南京條約》的前一年，怡和洋行就已經在香港島上建起英國人的首棟建築。
怡／ 和洋行可以說是英國在香港的殖民歷史中，最有代表性的一個縮影。而伴隨著九七大限的臨近，英國資本早已開始有計劃的進行撤退。但誰也沒想到怡和集團，會以這樣一種毫無反抗、近乎被碾壓的方式，宣告了自己與香港這個起家之地，漸行漸遠。
當然，怡和系在香港依舊有兩家上市公司。怡和控股與怡和證券兩家的市值加在一起，依舊能有八、九十億港幣。但是整個怡和系在香港最核心、最優質的資產，幾乎都在置地公司之中。
在失去了置地公司之後，怡和集團在香港已經淪落為一家平庸的公司。而現在的凱瑟克家族，甚至連對怡和控股公司的控制力也開始搖搖欲墜。如果香江控股願意再多花十幾億港幣，完全可以把怡和控股也一併收入囊中。
對置地被併購的行動。媒體們喜歡進行各種各樣的高調解讀，認為這是香港歷史進程中，距離里程碑意義的一次併購。但對香江控股的幾位股東來說，他們之所以調動上百億的資金是為了生意，而不是意氣之爭。
五位股東中除了李軒之外，剩餘四位的身家都與地產業有脫不開的關係。所以大家看上的僅僅是置地公司而已，對只需再花十幾億元就能拿下的怡和控股並沒有多少興趣。否則這家有著一百五十年歷史的老牌公司，很可能就從此徹底泯滅在雲煙之中了。
完成了對置地公司的私有化之後，接下來的步驟自然就是分配戰利品。置地公司是一個包括地產、零售、食品、酒店等龐大業務的大規模集團公司。這其中最讓人垂涎的資產。自然是置地公司位於中環的一大批優質商業大廈。
置地公司有“中環地王”的美譽，而且它的經營作風一貫比較保守，對旗下的商業地產通常只租不賣。所以僅在香港最寸土寸金的中環，置地公司就握有包括太古大廈、太子大廈、怡和大廈、公爵大廈、告羅士打大廈、歷山大廈、香港會所大廈，以及剛剛落成的交易廣場一期、二期等九棟高階寫字樓。
許家的中建集團經營風格與置地公司比較類似，同樣以出租商業地產為主。所以許士勳這次主要分得了包括置地廣場一期、二期、太古、太子、怡和這五棟位於寸土寸金的中環的商業大廈。
林氏集團經營地產的方向是商用住宅，所以林桂泰並沒有與郭和年競爭東方文華酒店的控制權。林氏集團轉而選擇繼承了置地公司位於半山區、上環、銅鑼灣、尖沙咀等地的大量住宅地產，以及一棟歷山大廈。
郭和年的嘉利集團這次除了收穫。香港文華東方酒店所在的公爵大廈之外，還把整個文華東方酒店公司收入囊中。要知道文華東方公司在香港、澳門、新加坡、曼谷、馬尼拉。各有一家以文華東方命名的五星級酒店。此外它在香港中環還有一家四星級的怡東酒店，在泰國的清邁還有一家豪華度假酒店！
嘉利集團接下來準備把旗下的香格裡拉酒店公司拆分出來，與文華東方完成整合後，再在香港證券市場獨立上市。新公司也將一舉躍升成為，亞洲地區規模最大的頂級酒店集團。
霍營東先生雖然是全香港最早參與地產開發的華商之一，就連賣樓花的創舉也是由他最先想出來的。但從六十年代開始。霍營東在港府當局的打壓下，就已經逐漸淡出香港地產界。而從八十年代初開始，霍家投資的重點更是逐漸轉向中國內地。
霍老這次分得的資產，主要是置地集團旗下包括牛奶公司、美心集團、萬寧藥店、惠康超市、7-eleven便利店、慎昌公司等在內的，食品和零售兩大業務。霍家準備把這些業務整合成新的牛奶國際公司。然後重新在港股市場進行上市。
霍老唯一要求劃入自己旗下的一處物業，是位於九龍尖沙咀的一棟19層商業大廈。這棟大樓的名叫星光行，是霍營東在六十年代初邀請其他四家華資財團，共同集資3000萬港幣建成的，當時取名叫九龍商業大廈。
但是霍營東由於在朝鮮戰爭期間，從香港向國內走-私了大量戰略物資。他藉此積累了第一桶金，又被譽為香港“紅頂巨賈”的同時，也上了英美兩國的黑名單。因此星光行從落成招租開始，就遭到港府以及美國駐港領事館的各種打壓。
最後，霍老被迫之後把這棟新大廈，低價轉讓給了趁火打劫的置地公司。而霍家為了自保，自此之後就開始逐漸淡出香港的商業經營。星光行可以說是霍營東記憶深處最灰暗的時刻。而現在他終於可以一雪前恥了！
李軒作為這次收購行動的召集人，以及最大的出資方，此次獲得的收益自然是最豐厚的。他首先拿到了位於中環的告羅士打大廈、香港會所大廈這兩棟商業寫字樓，以及交易廣場二期邊上，原本準備用來建設交易廣場三期的一塊地皮。
置地公司在1982年以47.55億港幣的天價，購入了中環交易廣場地塊。這也成為了82年地產危機爆發之後。置地連年鉅虧的重要原因之一。
但這一黃金地塊隨著香港地產市道回暖，已經重新成為稀缺資源。置地公司在不久前剛剛建成開盤的交易廣場一期和二期出租率很高，這就足以說明問題。
原本這片剩餘的地皮已經被置地公司規劃好，用來建設交易廣場三期。但置地公司被私有化後，李軒要求把它劃到了自己的旗下。
而實際上如果這塊地皮現在再次拿來拍賣，售價至少值15億港幣。隨著香港樓市從去年開始回暖之後，置地公司因為當初冒進，在地價高企時吃下的那些地皮，已經逐漸不再是拖累了。只不過有時候財務報表中的資料。通常比實際情況會滯後許多。
比如交易廣場一期、二期才剛剛落成，雖然出租率很不錯，但這些穩定的現金流要在下一年的財報中才會顯現出來。但建設這兩棟摩天大廈所需的成本卻已經入賬，這樣一來置地公司的財務數據自然不會很好看。
而如果再有個一年半載的時間，等置地公司把這口氣緩過來之後，李軒等人根本不可能僅僅用160億港幣，就可以成功把置地公司給私有化！
置地公司作為香港地產業的執牛耳者，在全港各地還有不少物業和地皮。這些資產也被香江控股的五位股東瓜分殆盡。
李軒除了分到位於中環的兩棟寫字樓，一處裙樓。一塊地皮之外，還將會在其他四個股東，把從置地公司瓜分得的資產進行獨立上市、或者置換入自家原有上市公司時，配發大量的股權。
根據莊玉海做出的估算，置地公司旗下的這些資產經過這番拆分重組，然後進行精心包裝後再重新上市後。很容易就能把市值做到200億以上。也就是說這次收購行動的毛利潤率至少為25%。
香江控股的五位股東在刨去初始投入後，每人至少能有五、六億財富的增長。而李軒在其中的權益佔比最高，就算除掉銀行借貸利息、收購費用等一系列成本之後，也肯定能由超過10億港幣的純利。
“阿軒，你這些年給我的支援已經夠多了。並不欠我什麼！這些資產就留給我侄子和侄女當零用錢吧，你就算不把它們分給小糯米和小湯圓，也應該提早為小豆包做一些打算！”李軻搖了搖頭，把手中的轉讓協議推回給了自己弟弟。
小豆包是李軒與莉智的女兒，李家為了照顧鍾楚虹這位正牌夫人的臉面，一直沒有正式認可這個私生女的身份。但在私底下，李軒這個父親對自己的幾個孩子，自然是一視同仁的。在每個孩子出生之後，李軒就給他們美人準備了一份可以一輩子都衣食無憂的信託基金。
東方集團並不準備進軍地產業，而李軒私人名下的lh投資基金，雖然準備從香港未來的樓市暴利中分一杯羹。但它的參與方式，也會以購買香港各大地產公司股票為主。其實早在八三年開始，lh基金的投資組合中，就已經逢低吸入了不少香港地產股的股票。
所以李軒在這次瓜分置地公司的資產中，之所以向其他幾家要求把告羅士打大廈、香港會所大廈這兩棟寫字樓，以及交易廣場三期的地皮劃給自己，正是為自己的大哥李軻準備的。
“香港地產業從五十年代起步之後，已經經歷了三個迴圈！第一次地產興旺期是在六十年代初，包括李嘉城、郭德勝等人都是這個時候進軍地產業的。
隨後在六十年代中後期，香港銀行業出現擠提危機，再加之國內的wen-ge動亂傳導到香港，使得香港樓市出現了第一次大蕭條！
像新世界集團的鄭玉彤，就是趁此良機低價收購了大量物業！還有像李嘉城、郭德勝等人，也都藉著那幾年地價暴跌之際，儲備了大量地皮！
香港樓市隨後在1968年走出低谷，重新進入了一個上升週期。這個上升週期維持了五年，直到因為1973年的石油危機，香港地產業才再次陷入低谷！
而像李嘉城的長實集團、郭德勝的新鴻基地產、鄭玉彤的新世界集團、胡應相的合和實業，這些現在風光無限的華資地產巨鱷，都在樓市崩盤前的1972年，藉著香港股市、樓市大旺而騎牛上市，圈到了大筆的資金。
而香港地產業在1973年再次崩盤後，這些華資地產商又和前一次樓市低谷期時一樣，藉機低價儲備地皮，等待樓市轉旺後繼續擴張。
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香港樓市的第三個上升週期，則是從1975年一直持續到1982年。香港樓市在1982年達到頂峰、積累了大量泡沫之後，因為中英談判的政治動盪，再次發生崩盤！
而從去年開始，香港樓市又已經逐步走出低谷，開始進入新一輪的上升週期！縱觀香港所有迅速崛起的華資地產鉅富，無一不是踏準了節奏，趁著市道低谷期大量儲備地皮，然後在樓價回暖後獲得暴利！
而根據我的判斷，香港接下來的這輪樓市上升期，持續的時間可能會很長。你的鯤鵬置業在我的有意壓制下，已經錯過前兩年積蓄力量的最佳時機！
咱們親兄弟明算賬，因為我的原因使得鯤鵬置業失去了大踏步前進的機會，我現在自然要進行彌補！”李軒把大哥推回來的轉讓協議，又再次遞了過去。
其實早在1983年的年初，李軻就已經成立了一家名為鯤鵬置業的地產公司。但鯤鵬置業成立後，也就是趁著樓價低迷的機會，購入了一些豪宅而已！
鯤鵬置業唯一的一個大型項目，還是趁著嘉年集團在破產清盤時，接手了對方一個位於沙田的只建了一半的商住樓盤。
李軻背後站著一個世界首富的弟弟，在資金方面自然沒有任何問題。鯤鵬置業之所以沒有在前兩年大肆收購地皮，的確是因為李軒的原因。
地產投資很賺錢，這在香港幾乎是一個共識。而李軒手裡握著大把資金，因此香港地產業的大佬們，其實一直非常警惕東方集團這個巨無霸進來搶食。
東方集團超高的盈利能力，讓李軒的現金流非常充裕，其他公司根本沒法和他拼資金。但香港地產業的蛋糕就這麼大，如果李軒吃得越多，就意味著其他人吃得越少！
當初李軻以鯤鵬置業的名義，投得了中環消防局舊址地皮。香港地產業的大佬們頓時一陣驚慌，紛紛高呼狼來了！直到東方集團對外公佈，這塊地皮將用來興建公司新的總部大廈之後，大家才算把懸著的心放了下來！
李軒崛起的速度太快，由此帶來的隱患就是他在香港根基不穩。所以少樹敵對他來說就很重要，而香港最強大的利益集團，幾乎都集中在地產行業中。
為了消除這些地產大佬們的猜忌，李軒不但自己從未展露進軍地產業的心思，就連他大哥的地產公司也被他有意限制了發展速度！(未完待續……)