1995年2月末，一條新聞震動全球金融行業英國擁有200多年歷史的老牌銀行品牌巴林銀行破產!
受到巴林銀行破產新聞影響，全球大量的金融股紛紛重挫。
比如，香港上市的大型銀行匯豐、恆生、渣打，都出現5%以上暴跌。一天之內，僅香港聯交所蒸發的市值就超過千億港元。
其中跌是最慘的是恆生銀行，恆生銀行這幾年市場表現一直領先。原本是一家市值不到匯豐五分之一的銀行，僅僅5年時間，市值已經跟匯豐差不多。五年時間，匯豐差不多漲了6倍，而恆生漲了30倍。
如果沒有恆生銀行的靚麗表現，那麼匯豐可能依然是香港最致命的價值投資長期持股的代名詞。因為，70年代投資匯豐之後，十年十倍穩定增長，持有30年超過1000倍回報，一直被認為是不可能帶來暴富機會的香港最大市值的大笨象。但是，匯豐長期回報卻是讓很多認為最大市值的藍籌很難暴富的投機者啞口無言。
恆生則遠遠不止十年十倍那麼緩慢，5年30倍的股價增長，其實遠遠比業績增長速度更快。因為，業績僅增長十多倍，只不過市場的估值中樞提高了。漲30多倍，但是伴隨著業績持續的增長，市盈率依然也就12倍，遠低於市場平均市盈率水平。
也正是因此，一直有投資者看衰恆生的股價。畢竟，這幾年漲的太多了，以至於無數投資者後悔，為什麼不再新創業電子集團控股恆生銀行之後，就果斷下手買恆生銀行！
無數的投資者也發誓，恆生回撥一定會買。但一直就是漲多跌少。
就跟後世的茅臺、騰訊一樣，投資者一再表示，茅臺、騰訊太貴，公司是好公司，股價回撥一定會買。但是，無數投資者，在回撥時依然猶豫。最終，只能看著茅臺、騰訊一再新高，十多年時間數百倍。
恆生銀行也同樣是這個道理，漲了30倍，市場也承認是一家好公司，一直觀望的多，投資的少。就算的投資的人，也是短炒的多，長期持有的少。
真正長期之後的，以前是匯豐，前任大股東，控股之後在賣給新創業電子集團之前，基本上沒賣一股恆生。所以，匯豐在恆生銀行這筆投資上，已經賺了超過百倍。而在恆生銀行被新創業電子集團控股後，又漲了30倍。
另一家長期持有的，則是現在的大股東新創業電子集團，買入恆生之後，基本上是不動了。並且，利用自身的資金和資源，幫助恆生取得更多的增長空間。
總之，恆生銀行不到30年漲了3000多倍。這樣的漲幅，在港股市場已經算是空前！
這次巴林銀行黑天鵝事件，恆生跌的最兇。一方面是因為，恆生的漲幅太多，獲利盤多的驚人。另一方面，則是因為，恆生銀行跟巴林銀行有業務往來！
恆生為了拓展英國市場業務，跟巴林銀行展開了不少業務合作。這條新聞，去年還被當做利好，刺激了恆生股價增長了數百億港元。
但是今天，則被當做重大利空，使得恆生銀行重挫7%。相對於目前恆生銀行4000億港元市值，跟匯豐輪流爭奪香港最大的市值的上市公司寶座的銀行而言，僅下挫7%，也是蒸發700億港元的市值。
對此，恆生銀行高層迅速出來澄清：“本公司主要市場排行，香港本地市場排第一佔45%比例，中國大陸市場佔38%，日本市場佔8%。英國市場全部業務的份額加起來，不超過40億港元，佔不足千分之五，且不完全是跟巴林銀行合作展開，進行初步估計，損失如果產生，大約在5億港元以內，即使是發生最壞情況，也就是所有的業務的金額都虧損了，估計也就是30億港元的損失。而恆生銀行94年資產規模已達1萬億港元以上，淨利潤330億。而預計分紅就是120億左右，即使最大損失，也不過是損失一個月的利潤，或是一個季度的分紅，不會對本公司造成巨打的衝擊。更何況，我們最大的客戶是母公司新創業電子集團，僅母公司長期在我們銀行的存款，目前已經超過3000億港元。”
雖然，恆生做出了反應，迅速進行解釋，但是，也僅僅是止跌了。市值重新跌回3400億港元左右，相對於匯豐目前3800億市值而言，已經落後400億港元。
之後，雖然還會有一些投資者下車，並且，有些儲戶擠兌了幾十億港元的資金。但是，相對於恆生目前的規模而言，這些擠兌根本不會造成損失。
看著恆生風平浪靜之後，一些機構投資者暗暗的抄底，導致恆生銀行市值維持在3300億港元以上。
……
巴林銀行並不算是全球最頂級的金融機構，但好歹也是掌管270億英鎊資產，並且，94年全年還創造稅前15億美元的利潤，擁有59億美元的核心資本。
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照理說，這樣的金融機構破產之前，應該是有大量衰敗的預兆。然而，巴林銀行的破產，根本沒有任何預兆之前，甚至，就連巴林銀行的高層也是顯得很無語。
因為，巴林銀行的破產，僅是因為一個中層的交易員隱瞞實情，、瘋狂的加大槓桿進行金融投資，這種孤注一擲的投機，判斷錯了方向，且沒有做有效的風險對沖，自然是虧損的一塌糊塗。賭輸了之後，巴林銀行的高層在如遭雷劈巴林銀行蒙受數十億損失，鉅額的虧損，導致短期的債務勢必會違約。就算是打折拋售一些資產，也很難解決突如其來的鉅虧，引發的一系列惡果。
簡單來說，巴林銀行一夜之間，已經無能力兌現債務。
作為成立200多年，全球排行400多名的大型銀行，最重要的資產無疑就是信用。普通的公司遭遇違約，都有可能因為缺乏流動性，迅速的衰敗。更何況，銀行純粹是靠信用吃飯，不能兌現債務的話，整個銀行必然會遭遇清盤等級的擠兌！
失信的老賴不可怕，可怕的是這個無能力對付債務的老賴居然是銀行，那就太可怕了！
“林先生，對比起，巴林銀行可能失去兌付能力了，欠下恆生銀行大約2.7億英鎊，可能要透過破產清盤的方式，才能兌付。”巴林銀行的高層，雖然有點焦頭爛額，但依然還是不失禮貌的向眾多的客戶進行解釋。
“巴林銀行真的要破產清盤？”林棋問道。
“是的！我也不想，但是，這樣的黑天鵝事件，誰能預料得到呢？”巴林銀行的ceo表示說道，“但是，您可以放心，如果能破產重組，雖然不能保證債券全部能得到兌付，但是估計損失不會超過20%，至少，恆生的債務能拿回2.2億以上。即使我們不能兌付，保險公司會賠償的。”
“也就是說，我們會因此受損5000萬英鎊的本金，僅僅是因為信任你們，將一部分的資本存在你們銀行，就遭到這樣的無妄之災？”林棋在電話中很是惱火的說道。
“對不起……”
“現在說對不起也太遲了，作為一家老牌的銀行，你們風控也做的太差的。更何況，自己下場賭博，也太過去莽撞了。澳門的賭王就寫過書，提出想要不輸錢，不賭為上。金融機構，僅僅是作為中介服務者，抽取自己應該拿的部分肯定不會輸錢。可你們倒好，不滿足於賺利差和佣金，倒是直接下場去投機，而且，還是高槓桿的賭博！且，一個中層的員工，就能造成這麼大金額的損失！說明，你們的風控水平，連小學生都不如！”林棋很是不客氣的說道。
照理說，歐洲的銀行機構，應該是偏保守，歐洲的老牌銀行一般也是這樣標榜。
實際上並不是，大量的歐洲傳統的銀行，多元化經營，從存貸款業務，發展到證券、投行業務、保險業務也就算了。關鍵是，歐洲的銀行，普遍存在喜歡自己下場賭錢，高槓桿操作外匯、商品期貨、股指期貨、股權和各種對賭條約。有些銀行敢於百倍槓桿，長期持有的合同，可能是其資產規模幾十倍甚至幾百倍。
論膽子大，表面上保守的歐洲銀行界比美國的銀行還要瘋狂，骨子裡面就是一股自毀的衝動。
人家美國的大型機構，好歹是遇到金融危機，才會因為不可抗拒性因素導致破產。歐洲的銀行，則是有可能一點徵兆都沒有，底下莫名其妙的一個中層員工，下注賭博加的槓桿超過了銀行的流動資金。流動自己不夠兌付債務，瞬間就破產了。
表面上是銀行倒美遇到了一些瘋狂投機的員工，在高層不知情的情況下，給公司造成天文數字一般的損失。但實際上，是因為歐洲的銀行界風控技術落後導致的。
銀行千算萬算，也算不到，自己的員工會給自己帶來這麼大的損失。相對於一名員工帶給銀行這麼大的損失，那些無力償還銀行貸款的老賴，也不算什麼了。
再不要臉，再瘋狂的老賴，都不可能做到這樣，一己之力讓一家大型銀行破產！
簡單說，巴林銀行的問題，本質上是風控做的不夠好，根子裡面，是業務水平差，kpi考核不合理。如果，員工下場賭博，是沒有任何獎勵，也不提倡，那麼，自然在根子裡面杜絕了這方面的虧損。但是，巴林是睜一眼閉一眼，又是期待暴利，又沒做鉅額虧損的心理準備，自然是瞬間被鉅虧衝擊要透過破產來解決問題。