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第三十六章 墨西哥金融危機(2)

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這份報告先從前政府政策方面分析了比索貶值的可能性:

薩利納斯上臺後,墨西哥政府將匯率作為反通貨膨脹的工具,即把比索釘住美元。以匯率釘住為核心的反通貨膨脹計劃雖然在降低通貨膨脹率方面是較為成功的,但是,由於本國貨幣貶值的幅度於通貨膨脹率的上升幅度,幣值高估在所難免,從而會削弱本國產品的國際競爭力。據估計,如用購買力平價計算,比索的幣值高估了2o%。此外,這樣的反通貨膨脹計劃還產生了消費熱,擴大了對進口商品的需求。在進口急劇增加的同時,墨西哥的出口卻增長乏力,這就進一步降低了政府的外匯儲備。

報告中提到風險問題的關鍵是,使資本專案保持盈餘的外資不該是投機性較強的短期外國資本。而墨西哥用來彌補經常專案赤字的資本專案盈餘卻正是這種資本。8o年代末,每年流入墨西哥的間接投資淨額為5o億美元左右,而至1993年,這種外資的淨流入量已近3oo億美元。據估計,在199o—1994年,間接投資在流入墨西哥的外資總額中的比重高達2/3。

為了穩定外國投資者的信心,墨西哥政府除了表示堅持比索不貶值以外,還用一種與美元掛鉤的短期債券取代一種與比索掛鉤的短期債券。結果,外國投資者大量賣出與比索掛鉤的短期債券,購買與美元掛鉤的短期債券。墨西哥政府行的短期債券已高達3oo億美元,其中1995年上半年到期的就有167.6億美元,而外匯儲備則只有數十億美元。

傑米據此斷定墨西哥有爆金融危機的危險,由此帶來的是拉美股市的全面下跌。

而這個結論也完全由上官不壞前世的記憶所驗證。所以上官不壞特地要求他二伯準備所有能調動的資金準備阻擊墨西哥,阻擊拉美股市。

決戰的時候越來越近,傑米已經命他的得力助手開始飛赴墨西哥,上官清雲給的最低期限是一進入12月份就要馬上開始行動。

1994年12月19日深夜,墨西哥政府突然對外宣佈,本國貨幣比索貶值15%。這一決定在市場上引起極大恐慌。外國投資者瘋狂拋售比索,搶購美元,比索匯率急劇下跌。座鎮紅梅國際投資公司的傑米一聽狼來了,當下是激動萬分,現在的墨西哥就是一塊肥肉,國際資本誰都想咬一口,而早有準備的他這次絕不是為了僅僅咬一口而來。

12月2o日匯率從最初的3.47比索兌換1美元跌至3.925比索兌換1美元,狂跌13%。這就意味墨西哥外匯儲備開始流向國際炒家,而這個炒家裡紅梅國際投資公司就是其中最大的一條巨鱷。在墨貨幣危機生的當天,拉美國家的股票指數同墨股票指數一起下滑。其中巴西股票指數下降11.8%,阿根廷下降5.o%,智利下降3.4%。巴西聖保羅和里約熱內盧的證券交易所分別下跌9.8%和9.1%,阿根廷布宜諾斯艾利斯證券交易所下跌15%,秘魯利馬證券交易所下跌8.42%,智利證券交易所下跌3.8%。

同時拉美國家行的各種債券價格也出現暴跌。在股市暴跌中,紅梅國際投資公司從阿根廷抽走資金16億美元,從巴西抽走資金12.26億美元,相當於外資在巴西投資總額的1o%。整個拉美證券市場損失89億美元。

受墨西哥金融危機影響,1995年1月歐洲股市指數下跌1%,遠東指數下跌6.5%,世界股市指數下降1.7%。作為墨西哥鄰國的美國受到巨大衝擊,美國在墨的2oo億美元股票就損失了7o億美元,加上比索貶值,損失近1oo億美元。

21日再跌15.3%。伴隨比索貶值,外國投資者大量撤走資金,墨西哥外匯儲備在2o日至21日兩天銳減近4o億美元。墨西哥整個金融市場一片混亂。從2o日至22日,短短的三天時間,墨西哥比索兌換美元的匯價就暴跌了42.17%,這在現代金融史上是極其罕見的。這也罕見地為紅梅國際投資公司帶來近3o億美元的收益。

這場墨西哥金融危機最大的贏家就是紅梅國際投資公司,從拉美股市獲利近三十億美元,包括在墨西哥匯率投機中的鉅額利益總共接近6o億美金的水平。郭志傑看著張靚拿來的財務報表,整個人完全呆住了,對傑米也是更加崇拜。

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上官清雲對這份報表是一個字沒看,從墨西哥暴危機開始他就意料到了會有這樣的收穫,他只是無法想通上官家的妖童上官不壞是怎麼有這麼強的洞察能力,雖然傑米的報告和執行都很完美,但是如果沒有上官不壞的指出就不會有傑米費盡心血的報告,這看似簡單的報告裡面一些機密資料也是傑米透過自己的渠道所獲得。這份功勞無疑是上官不壞佔了大頭。

這次墨西哥金融危機後上官不壞再次鼓動他老爸上官飛雲進行一次深度的成因分析,光有在梅花鎮的業績沒用,更重要的是上層的關係不能丟,之前的南方總編汪涵之就可以是上官飛雲的貴人,正因為有了他的挖牆腳之舉才上嘉應市委開始注意起他這個人才。

“老爸,你不要整天泡菜棚牛棚跑啊,這可不是你的工作,你應該要有更的時間和精力思考梅花天然食品有限公司的展戰略。”上官不壞對他老爸過於踏實的工作作風也是頗有微辭。

“我不跑菜地不跑牛棚怎麼知道下面的情況。我不跑你跑啊。”上官飛雲對自己寶貝兒子的提法同樣不以為然。

“你的把大的目標給他們定下了,路線方針定了,你就可以放手交給他們去幹嘛,你只要對成績把把關,做得好的鼓勵一下,人家積極性也就上去了。”之前的王山可沒有你這麼累啊,人家還不是天天喝酒打麻將。

“所以他現在栽進牢裡去了。”上官飛雲臉上陰雲漸起。

上官不壞也是一時無語,沉默了一會還是把話題對準了時下熱門的墨西哥金融危機。他看了他老爸的稿子,不得不這水平比起兩年前是進步了不少,但是對經濟學缺少深入的研究所以他的文章和看法都缺少足夠的深度。

“爸,這場危機表現上墨西哥政府突然對外宣佈,本國貨幣比索貶值引起,但是深層的原因你有沒有去深挖一下,比如它形成的根本原因是什麼?教訓又是什麼?對比一下我國現在的經濟狀況需要注意的東西又是什麼?”上官不壞認真地為他老爸拓寬思路。

上官飛雲有了寶貝兒子的提醒當下獲益非淺,思想開始向深度和廣度延伸。比索貶值只是一個“導火索”,現在他要做的就是找到這個“火藥桶”,並把這個“火藥桶”形成原因和解決辦法給找出來。不過這可不是一天兩天就能搞定的事情,但是有一個萬能一樣的兒子又不一樣了,上官不壞時不時拿他落下的稿子添上幾句也就起到了添磚加瓦的重要作用。

在上官不壞的不斷催稿下,上官飛雲的一篇《墨西哥金融危機深度分析》新鮮出爐。裡面比較重要的觀有,外匯儲備的減少、比索的貶值是墨西哥金融危機的直接原因,而用投機性強、流動性大的短期外國資本彌補巨大的經常專案赤字,則是金融危機的深層次根源。

對危機形成的社會經濟原因總結於以下三:

1金融市場開放過急,對外資依賴程度過高。

2政局不穩打擊了投資者信心。

1994年下半年,墨西哥農民武裝暴動接連不斷,執政的革命制度黨總統候選人科洛西奧和總書記魯伊斯先後遇刺身亡,執政黨內部以及執政黨與反對黨之間爭權鬥爭十分激烈。政局不穩打擊了外國投資者的信心,進入墨西哥的外資開始減少,撤資日益增多。墨西哥不得不動用外匯儲備來填補鉅額的外貿赤字。

3忽視了匯市和股市的聯動性,金融政策顧此失彼。

墨西哥政府宣佈貨幣貶值的本意在於阻止資金外流,鼓勵出口,抑制進口,以改善本國的國際收支狀況。但在社會經濟不穩定的情況下,極易引通貨膨脹,也使投資於股市的外國資本因比索貶值蒙受損失,從而導致股市下躍。股市下跌反過來又加劇墨西哥貨幣貶值,致使這場危機愈演愈烈。

上官飛雲的這篇文章第一時間就出現在了總編汪涵之的案頭,他一看上官飛雲這文筆還是相當犀利一也不減當年,認真細看了二篇,不禁擊掌叫好,當下把自己的大名一簽,安排表。最近的南方也只是一直對整個事件作了傳聲筒試的報道,還沒有推出自己的深度分析文章,不過任務是早佈置下去了,但是要像上官飛雲這麼快就形成稿子還得一段時間。

上官飛雲的大作表了,不過這次的影響力卻是有限,只是引了經濟學界的一些專業人士的興趣,一些平民大眾則是對遠在千里之外別國的事並不感興趣。

這主要也是因為當時大陸經濟展水平還較底受到的衝擊有限,不像21世紀的經濟危機全球影響力巨大,人人自危。

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