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第十四章 保爾森的基金

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12月19號的時候,美國 e-ink依據《1930年關稅法》第337節規定,向美國國際貿易委員會正式提出申請,指控夏夢顯示對美出口,在美進口或者在美銷售的電子紙螢幕侵犯其專利權,請求該委員會釋出普遍排除令和禁制令。

所謂的337調查,是指美國國際貿易委員會根據美國《1930年關稅法》第337條款及相關修正案進行的調查,禁止一切不公平競爭行為或向美國出口產品中的任何不公平貿易行為。

美國e-ink公司,它是由朗訊公司、摩託羅拉公司以及數家風險投資公司為了開發電子紙於 1997 年成立的企業。電子紙這一概念,確實是e-ink首先提出,但是,其技術主要是用電泳發明了電泳油墨,和夏夢顯示的是絕然不同的兩種技術。

目前此次337調查僅處於申請階段,未來還有立案、證據開示、聽證會、初裁、複審及終裁、總統審查等環節,不一定會進入實質性調查程式。

而e-ink忽然掄起“337調查”的大棒,一方面無非是想要得到夏夢顯示的技術授權,簡單地說就是眼紅如今夏夢的電子紙技術,因為在這次大棒後,e-ink公司的人就私下接觸了夏夢顯示透露了這一訊息。另一方面,則是夏夢集團從螢幕到電池,如今更是連晶片都已經涉及,已經開始引起了美國政府的注意,在這樣的背景籠罩下,這一次針對夏夢顯示的337調查,只是一次常規操作罷了。

之前夏夢電子的iplayer,現在夏夢現實的電子紙,想必接下來的itouch,以及裝有夏夢晶片的產品也很難進入美國市場,陳義哲對此也有心理準備。

相對於其他型別的調查,美國“337調查”的應對難度還在於其較高的應訴費用,動輒超過100萬美元的應訴費用可能讓部分國內企業難以承擔,甚至不排除會讓利潤微薄的企業望而生畏。

但是對夏夢而言,不說100萬美元,1000萬美元夏夢都能付得起,陳義哲已經下了指示,不管美國那邊最後會不會立案調查了,夏夢都應該提前做好準備,積極應付這次起訴。

徐勇介紹了美國一個在這方面比較著名的華裔大律師,陳義哲打電話諮詢了對方一下,對方一聽案件,就覺得這次案件問題不大,e-ikn公司的專利僅僅和夏夢的名字相似,但是內容卻完全不同,只要夏夢應訴,勝訴機率很大。

電話剛掛上,陳義哲就接到了夏衣的電話,電話裡面夏衣緊張地說道,“爸來我們家了!”

“小七忍了一個多月才說,也夠難為她的,呵呵!”陳義哲笑道,“你自己別緊張,我這就回去。”

雖然陳義哲讓小七暫時不要把子龍子珊的事情告訴給其他人聽,但小七畢竟只是個十幾歲的小女生,保密了好長一段時間,還是不小心說破了嘴,讓陳華和黃桂月兩人知道了。

一聽到這訊息的時候,陳華心中是怨怒的,這孫子都兩歲多了,他竟然一點都不知曉。

於是,陳華立馬讓小七帶著他去陳義哲別墅去,原本怒氣衝衝想要質問兒子的陳華看到了長得白胖可愛的一對龍鳳胎,心中的怒意立馬消失得無影無蹤,代而替之的是無限的驚喜。

“伯父,你先喝杯茶。”夏衣遞了杯茶給看孫子孫女看得有點愣了的陳華。

“義哲他現在在公司,我已經打電話給他了,他現在正回來。”夏衣有點緊張地道,雖然車禍之後夏衣經常去探望,但是畢竟這次是真正的醜媳婦見家長,而且還是孩子都生了兩個的醜媳婦。

陳華看了看夏衣並不說話,這讓夏衣更是緊張。

“爸,你這是幹嘛,又不是夏姐不願告訴你,這不是哥讓夏姐保密的嗎!”小七烏黑黑眼球一溜直接把所有的責任都推給了還沒回來的陳義哲,說完便湊上去開始逗玩子龍和子珊兩人。

“伯父,對不起!”夏衣連忙說道。

陳華擺了擺手,說道,“其實仔細說起來,我也沒有當好一個爹的責任,義哲從小到大就跟他爺爺親,很多事情我這個做爹的都沒有管他,因此他不告訴我聽也是應該的。”

“伯父,不是這樣的。義哲其實準備想和你們說,只是不知道該怎麼開口,而且我又大義哲那麼多歲……”

夏衣話還沒說完,陳華便立馬說道,“你都生了兩個孩子了,難道義哲不想負責任?雖然我是管不了他,不過如果我可就要管管!”

“伯父,不是義哲不想負責任,只是他還沒到結婚的年齡!”夏衣臉紅地道,兩人未婚先有子,而且還是在陳義哲未成年的時候,想想就覺得有點羞恥。

“這有什麼關係,我們老家那邊,十幾歲結婚的也不在少數,你和義哲兩可以先辦婚禮,結婚證後面再領!”陳華說道。

“嗯……”面對長輩的話,夏衣還能說什麼。

“都叫什麼名字?”忽然,陳華望著正和小七玩得不亦樂乎的子龍和子珊問道。

“啊!”夏衣這才反應過來,陳華進來到現在,她還沒有讓孩子叫人。

於是,她慌忙地叫道,“子珊,子龍,你們兩過來。”

子珊和子龍聽到媽媽的話,立馬就跑了過來。

“媽媽,叫我們什麼事情?”子龍先問道,而子珊看到有陌生人在則是又躲在夏衣腳後面。

“子龍,子珊,這是你們的爺爺,快點叫爺爺!”夏衣說道。

“爺爺?那你不是爸爸的爸爸?”子珊探著頭小聲膽怯地問道。

“你叫子珊?你說得沒錯,我就是你爸爸的爸爸!”陳華看到兩個小孩,表情甜得如同吃了蜜一樣。

“還不趕快叫爺爺?”夏衣說道。

“爺爺!”子龍先是奶聲奶氣地應了聲,然後子珊也跟著叫。

“乖,乖!過來,讓爺爺仔細看看你們倆!”陳華笑道。

子龍回過頭看了夏衣一眼,夏衣點頭後,子龍才慢慢走上前,而子珊則依舊膽怯地抓著夏衣的褲子,眼睛盯著陳華。

陳華摸著子龍的頭,盯著子龍上下左右看了好久,忽然想起什麼,眼眶一下紅了,然後才咧著嘴笑道,“和義哲小時侯長得一模一樣。”

陳義哲回到別墅的時候,看見的是陳華抱著子龍和子珊在玩著舉高高的遊戲,看著陳華在這段時間蒼老了不少臉上又重新煥發的笑容,陳義哲內心深處似乎某個地方被觸到了。

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陳華回家後的第二天,又打了個電話給陳義哲,電話裡,陳華偷偷問道,“義哲,你阿姨說他也想去看看子龍和子珊倆,你那邊?如果你不願意,那也沒關係!”

陳義哲笑道,“爸,沒事,過幾天不就是元旦了嗎?要不元旦那天,你和小七和阿姨都來我那邊吃飯吧!”

2006年的元旦,或許是陳義哲過得最為熱鬧的一個元旦。

元旦剛過不久,陳義哲便親自接待了一位美國來的友人。

這友人正是當初在拉斯維加斯和陳義哲有過一面之會,來自華爾街的約翰.保爾森。

這一次約翰.保爾森過來前,已經和陳義哲有過交流,主要是想讓陳義哲瞭解並投資他的基金。

從2005年開始,保爾森就預測到美國經濟會走向衰退,於是他開始做空汽車供應商等公司的債卷,然而,令保爾森沒有想到的是,即使這些公司的債卷進入破產程式,它們的價格仍然在上漲。

“哪裡有我們做空的泡沫?”保爾森將這一自己似乎已經有了答案的問題拋給了身邊的分析員。

二十多位的分析員跑到市場苦苦貓了兩個星期後回來異口同聲地向老闆報告:房地產市場。

而此時,美國的房地產市場並沒有顯示出讓對沖基金可以做空的任何空間,美聯儲連續的降息措施讓本已經快要崩塌的房地產市場健步如飛;銀行流動性裹挾著成千上萬的投資者湧向房地產市場。

雖然此時華爾街的主流觀點認為寬鬆的信貸標準值得警惕,但是都指出房地產和信貸市場不會因為此而產生大麻煩,房貸專家們也透過各種渠道釋放出樓市和住房抵押市場將持續紅火的樂觀聲音,鋪天蓋地的利好訊息充斥著各大媒體的頭版位置。

天下熙熙,皆為利來,天下攘攘,皆為利往。

華爾街貪得無厭的本性在鶯歌燕舞的房地產市場刺激之下快速地發酵,為了快速地從房地產市場裡面挖掘更多地財富,華爾街所謂的金融家們發明了兩種新型的金融投資工具;債務抵押債券cdo和信用違約掉期cds。

cdo是把抵押債卷按不同風險重新包裝銷售的產品,cds則是用於擔保抵押券風險的衍生產品,二者的關係是:cdo的風險越高,擔保產品cds的價值就越高。如果違約率或違約預期上升,cds的價值就隨之升高。

而現在這段房地產繁榮時期,大多數人都不認為cdo會有什麼風險,華爾街信用等級評定機構還紛紛為它打出了3a評級的高分,在這種情況下,擔保產品cds的價格非常低廉,甚至到了無人問津的地步。

發瘋的華爾街除了保爾森等少數人之外此時似乎並沒有太多的清醒者,無論是在咖啡店裡與人聊天,還是在投資見面會上,保爾森都不厭其煩地向投資者吶喊,要他們相信美國房地產市場正面臨極大的危機,而要在這場危機中保護自己的資產,進而獲利,做空cdo是一本萬利的最好選擇。

但是,盛世危言,信者寥寥,保爾森彷彿掉進了孤獨的黑洞之中。

而且,房地產市場依舊繁榮昌盛,這使得保爾森看空房地產的新基金出師不利,窟窿卻是越撕越大,在05年底的時候,保爾森現在整個05年,他的基金回報率僅為負0.84%,而同時期的標普500指數都增長了4.9%。

這種落差更是讓保爾森感覺到有點迷茫和絕望。

就在這時,保爾森無意中在報紙看到了百度股東拋售百度股票的一截小新聞,而股東上名字寫著的一下子就讓他想起了一年前拉斯維加斯賭城遇到的那個中國小夥子。

保爾森當時稱中國小夥子為“中國的比爾蓋茨”,他還清楚地記得對方自信的回答了一句,他是中國的。

一年過去了,這個名字雖然大眾仍舊不熟悉,但是對華爾街的人而言,這個名字代表著金主,高盛等投行更是一直盯著背後的幾間公司,比如說可能面臨337調查的夏夢顯示這間企業,如今的許多美國人都知道中國的這一間企業。從某種意義上說,這一次的337調查事件也為夏夢品牌在美打了廣告。

保爾森想到這,便決定給對方打個電話,當晚10點的時候,他打了這個越洋電話。

原本以為希望並不大的保爾森,卻沒有想到接聽電話的陳義哲聽到對方的來意便讓他過來中國這邊詳細說下,他當下二話不說,便定了第二天的機票,直接從美國紐約飛到中國鵬城。

“一定是借貸專家被房地產市場的繁榮矇蔽了眼睛,和房地產市場捆綁的投資債券肯定會出大問題。”保爾森和陳義哲坐下,便立馬和他闡明了自己的觀點。

“這兩個月,我帶領了45人的團隊進入市場,其主要目的便是透過追蹤成千上萬的房屋抵押,逐一分析所能得到的個人貸款的具體資訊,然而,我驚恐地發現,貸方回收貸款正變得越來越困難!”

“投資者遠遠低估了抵押市場所存在的風險,而且這個市場必定會崩潰!”保爾森直接對陳義哲作出了自己的結論。

“我雖然對美國的房地產市場不瞭解,但是我能看懂你發給我的相關資料,對於你的觀點,我非常的同意!這次讓你來中,其實很簡單的就是想和你簽訂投資協議。”陳義哲的話一下就讓保爾森激動起來,他原以為還要像說服其他投資人一樣講個一天半天的,沒想到幾句話下來,對方就已經決定投資。

在得到了陳義哲的投資保證後,回到美國不久的保爾森又發現令他意想不到的事情發生了,美國最大的次級按揭貸款公司ameriquest mortgage出資3.25億美元,也開始調查房地產借貸行業中的不規範貸款行為,這一訊息使保爾森看空房地產借貸市場的信心更堅定。

於是,保爾森決定成立一隻專門做空抵押債券的對沖基金,儘管很多投資者對這只基金嗤之以鼻,但是陳義哲毫不猶豫地給這只新基金注入了兩億美元的資金。

陳義哲知道,即使在接下來的06年,也不見得這支基金的回報率有多少,甚至在06年的很長一段的時間都會處於虧損狀態,但是在07年這只基金必然會一飛沖天。

陳義哲兩億美元注入的時候,直接對保爾森說道,“我相信你的判斷,也相信我的判斷,在06年底,我最少會再注入十億美元的資金,你放心做空!”

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