侯貴看著春節過後銅價繼續不斷上漲，這樣每個月電纜廠的原料成本都會憑空增加一大筆，這讓侯貴坐不住了。
考慮再三，他還是到期貨公司開了一個戶，調了一部分資金過來，打算尋機在期貨市場上買一部分銅，藉以抵消原料上漲帶來的壓力。除了這條路以外，他實在是想不出其它的辦法來了。
開戶手續完成後，資金也已經打入賬戶，可是真的到了要交易下單的時候，看著電腦屏幕上不斷變化的數字，他的心裡又打起了鼓，萬一買進以後，銅價下跌怎麼辦？
他憂心忡忡地跑到袁傑的辦公室去問道：“我該買哪個月份的合約呢？”
袁傑說：“你是要做套期保值是吧？”
侯貴說：“對啊。”
袁傑說：“這樣的話，你廠裡幾月份進原材料，你就買幾月份的合約。”
侯貴問道：“要是買進以後價格下跌怎麼辦？是不是就要立刻賣掉？”
袁傑說：“這就需要你在買入之前做好價格預測了，你認為將來會上漲的時候再買，要是覺得價格會下跌，或者看不清楚會如何走，那就不要買，不然的話就達不到套期保值的目的了。”
侯貴說：“是啊，可要是判斷錯了，買入後價格下跌，賣掉平倉又不划算，我能不能在期貨市場上提貨呢？”
袁傑說：“按道理是可以的，只是你要注意一點，你要在交易所提貨的話，指定的交割倉庫離這裡可是很遠的，一兩千公裡的運輸路程，把運輸成本和時間成本計算在內，是不是划算？會不會耽誤你們的生產？這些你都要考慮在內。”
侯貴一聽，心裡更沒譜了。
袁傑見他不說話，繼續解釋道：“如果打定主意是要做套期保值，那就一定要按標準的程式走，買入合約要和你們買進生產原料的月份一致，而且期貨頭寸要在原料到手後立刻賣掉，不然反而容易生出別的事端來。”
見侯貴認真聽著，袁傑又說：“至於你說的買入後要交割提貨的操作辦法，這已經不是套期保值了，這相當於你在市場上買原料。如果你仔細核算下來，加上交割費用、運輸成本和時間成本，這樣比在當地買原料還划算的話，你也可以就在期貨市場上這樣做。”
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侯貴想了想，說：“可是我看這期貨的價格來來回回變動很大，要是我在這裡買下個月的原料的話，如果到時候價格下跌，我不是還沒拿到貨就在這裡虧了一筆嗎？”
袁傑說：“這個價格波動肯定會有，但是你就不能這樣想了，你要忽略這個波動，去按你的產品價格來推算什麼樣的原料價格是可以接受的，只要推算出來的原料價格合適，能保證你產品的利潤，你就應該買進，不管將來是漲是跌，因為這個你無法左右。就像你在其它市場上買原料，一樣無法確定一兩個月以後的價格是漲是跌，對吧？”
侯貴細細一想，似乎是這個道理。他現在擔心的是，無論是在期貨市場上買原料還是做套期保值，賬戶上這點資金都只是杯水車薪，沒辦法完全覆蓋原料需求。
可他轉念一想，這做對了也不能完全對沖價格上漲帶來的風險，做錯了帶來的虧損不是也要小得多嗎？
目前就這條件，就當做是練手吧，慢慢來。
侯貴回到電腦旁坐下，仔細考慮一番後，決定在兩個月後那個成交量最大的合約上買入二十噸期貨銅。
廠裡的原料成本和電纜售價他心裡很清楚，這幾年電纜的價格也是一直在上漲，按目前這樣的態勢看，兩個月後電纜的價格應該不會比現在低。
就以目前期貨銅的價格計算，產品的利潤比上個月的還要好一些，按袁傑剛才說的套期保值的理論，這個時候買入是最好的選擇，只要原料的價格確定了，就可以鎖定產品的利潤。
這是他第一次做期貨交易，看著電腦上那麼多的選擇按鈕和不斷變化的數字，他哆嗦著手指，按照期貨公司的人教給他的步驟，一步一步地開始進行買入操作。
他生怕按錯了哪個按鈕，搞錯了交易方向。
好不容易萬分謹慎地做完了這筆交易，他的手心裡已經滿是汗水了。
還未來得及長舒一口氣，看著持倉資料中那隨著價格一會兒是紅色，一會兒又變成綠色的浮盈浮虧數字，他的心砰砰直跳。
其實這點持倉，在目前這種價格變動的幅度下，盈虧也就是三四千元錢。這點錢倒是不多，應該不至於讓侯貴牽腸掛肚的，真正讓他心裡不平靜的，是他那種想贏怕輸的心態。
在這種心態下，加上他對後市的看法也不確定，所以一旦買入開倉後，潛意識裡他就擔心將來銅價會大幅下跌，讓自己的預期落空。
袁傑從辦公室出來，來到客戶交易區，看見侯貴坐在電腦旁心事重重的發呆，就走過去問道：“侯廠長，你買入了沒有？”
侯貴被她的話打斷了陳思，回過頭來說：“買了。”
袁傑問：“什麼價買入的？”
侯貴指著電腦屏幕說：“三萬七千六百多買的。”
袁傑湊過去仔細看看，說：“買的數量也不多啊。”
侯貴說：“剛開始做，慢慢試著來。”
袁傑說：“也對，小心一點有好處”
侯貴問道：“我聽他們說還可以設定止損，是不是？”
袁傑說：“可以啊，止盈止損都可以設定的，你想好了相應的價格資料，每天交易開始後，你把止損的價格輸入電腦就可以了。”
說完，袁傑在電腦上指給他看，如何設定止損操作，然後問他：“你的止損價格是多少？要不我幫你輸入吧，以後你照做就行了。”
侯貴擔心地問：“是不是輸入止損價格後就可以不用管了？”
袁傑說：“是的，你輸入設定好止損價格後，電腦會自動判斷的，只要價格達到預設的位置，系統會自動成交，不用人為操作。但是你必須每天都要輸入一次止損價格，因為每天下午收盤後，這個資料就作廢了。”
侯貴又問：“那這個止損價格設定為多少比較合適呢，有沒有一個百分比？”
袁傑說：“這個沒有一定之規，關鍵看每個客戶自己的具體情況來定。一般來說日內跑短線的客戶，會把這個價格與開倉價之間的價格差設得小一點，而做波段的客戶則會把這個價格差設得大一點。你們是做套期保值的，這個止損價格要設多少還真不好說，你得自己測算一下。其實嚴格來說，你們這樣買入也相當於是做波段操作了，因為你是居於未來一段時間裡銅價會上漲才做這樣的操作的。所以你可以計算一下，出現多大幅度的下跌，預示著原來上漲的預期落空了，必須要賣出現有的持倉。這個幅度估計出來後，你的止損價格也就出來了”
侯貴越聽越覺得複雜，原本他心裡也沒有明確的止損價格，再加上聽說系統碰到止損價會自動成交，就更讓他感到兩頭為難了。要是價差設得太小，日內波動就很容易被洗出來，要是價差設得太大，下跌時損失就大了。
他一時拿不定主意，於是說：“現在先不急輸入，我考慮一下。”
袁傑說：“行，到時候你按這個步驟輸入就可以了。”
銅價的不斷上漲，不只是讓侯貴感到擔心和害怕，南方集團的董事長劉中舟心裡也懸起了一塊大石頭。目前這麼高的銅價，在以往是從未有過的。
去年的年度報表剛剛出來，整個集團的銷售業績相當喜人。考慮到集團的生產成本未來不會有太大的波動，如果照目前這個銅價計算，今年的利潤肯定比去年還要好很多。
可是現在才剛剛年初，銅價就這麼高，往後的日子裡銅價會怎麼走呢，還會一直上漲嗎？
要是一直漲下去，那當然是求之不得了。
可是銅價已經不停地漲了三年了，現在的價格幾乎是三年前的三倍多，而且最近這一個多月裡似乎漲速更快了，這會不會是價格快要見頂的跡象？
即使是作為從事有色金屬生產這麼多年的他，也對這樣的現象感到疑惑了。
雖然他從心裡希望銅價繼續上漲，可是在他這個位置上，是不能只靠想象過日子的。對未來銅價的走勢，他必須要理智的做出判斷。
任何人只要理智的想一想，就知道世上哪有像這樣只會上漲，不會下跌的東西呢？
這個問題藏在他心裡很長一段時間了。
這天，在薛晨志來辦公室裡找他商量完其它事情後，他問薛晨志：“現在這個銅價你怎麼看？會在這個位置持續多久？”
薛晨志不明白劉中舟問這個的用意，一時不知道怎麼回答他。他想探探劉中舟的底，搞清楚他這麼問到底是覺得目前的價格高了還是低了，就說：“董事長，你的意思是？”
劉中舟說：“我是說，你覺得今年銅價總體上是會上漲呢，還是會下跌？”